伴随居民财富增长与资产配置意愿的增强，财富管理正在成为证券业新的业务增长极。当前，上市券商2025年年报披露已过半，披露数据显示，证券业财富管理业务在2025年迎来全面增长。市场回暖背景下，券商开户数实现普增，投顾业务收入与持牌券商基金投顾整体规模亦走入快速上升阶段。
财富管理规模稳步增长
2025年，A股市场整体呈震荡上涨态势，作为财富管理业务的基本环节，券商客户拓展成效整体较为可观。不少券商在2025年年报中提及了新增开户数量的相关信息，总体来看，头部券商依托规模优势实现客户总量的稳步提升，中小券商凭借差异化打法展现出更快的增长速度。
例如，头部券商中，中信建投（601066）年报显示，2025年公司证券经纪业务全年新增开户客户173.25万户，客户总量为1712.31万户。中国银河（601881）则透露，2025年个人养老金累计开户超23万户，较上年末实现翻倍增长。中小券商中，光大证券（601788）年报显示，2025年新开户76.2万户，同比增长18%；截至2025年末，客户总数为716.5万户，较上年末增长11%。而据国海证券（000750）年报，公司2025年新增激活有效户数同比增长16%，投顾IP获客新增有效户数同比增长7.8倍。
与此同时，券商的基金投顾业务也在稳步推进，业务规模保持稳健增长。
年报显示，多家大型券商凭借在财富管理领域的长期积累，在基金投顾业务规模上保持行业领先优势。截至2025年末，华泰证券（601688）基金投顾业务保有规模为305.92亿元；东方证券（600958）基金投顾业务保有规模为171.95亿元；国联民生（601456）证券基金投顾业务保有规模为145.11亿元。
“2025年，公司的基金投顾业务新上线16个基金投顾组合，累计组合数量达43个。”东方证券在2025年年报中表示，截至2025年末，公司基金投顾业务保有规模为171.95亿元，复投率达76.28%，位居行业前列。
此外，中小券商也在基金投顾的赛道上努力赶超。截至2025年末，华安证券（600909）基金投顾品牌“鑫易投”服务资产规模超30亿元，较当年年初增长超300%。
也有部分券商虽未公布基金投顾业务保有规模，但其业务增幅明显。截至2025年末，光大证券基金投顾业务保有规模同比增长133.62%，投资者盈利占比突破92%，平均保有天数为354天；申万宏源（000166）的基金投顾客户平均使用投资顾问服务时间超1600天，管理账户资产规模同比增长超80%。
总的来看，2025年券商整体的买方投顾业务保有规模也在稳步增长，有的券商规模已超千亿元。例如，中金公司（601995）表示，2025年，公司买方投顾业务保有规模创历史新高，超过1300亿元。
买方投顾转型路径明晰
在近期披露的2025年年报及业绩说明会上，多家上市券商透露了财富管理业务下一步的发展路径：将更加聚焦践行“以客户为中心”的理念，加速向买方投顾转型，提升专业服务能力，提升投资者的获得感和幸福感等。
申万宏源在2025年度业绩说明会上表示，公司将加快构建以买方投顾为核心的综合财富管理业务新模式，打造“产品深度研究-资产策略组合-专业投顾陪伴”驱动体系，继续提供优质稳定的自有金融产品，重点发力公募基金投顾业务，优化权益基金布局，提升ETF买方投顾服务能力，发展特色化资管和信托投顾产品。
中国银河年报显示，公司坚定推进具有银河特色的财富管理业务转型，立足全账户视角构建“标准化+个性化”的客户分层服务体系，推动“获客、活客、留客、粘客”运营闭环建设。公司不断优化产品结构、投顾结构、网点结构，着力提升综合服务生态构建和输出能力，努力形成“好产品+好服务+好品牌”的业务价值体系，推进财富管理跨境一体化发展。
值得注意的是，金融科技正在成为券商财富管理转型的重要抓手。华泰证券首席执行官、执行委员会主任周易表示，去年，华泰证券正式确立了“All in AI”战略，2026年则是华泰证券开启全面智能化转型、构建面向未来核心能力的关键之年。华泰证券将以AI驱动业务重构与组织进化，一方面夯实数据、算力、模型底座，整合全业务链能力与数据至金融中台，打造华泰特色产业图谱，实现对关键赛道及其上中下游的全面覆盖；另一方面，公司将依托金融中台，以AI驱动财富管理、资管、机构服务和投行等业务板块的重构升级。
东方证券也在业绩说明会上表示，公司着力建设“东方大脑智能算力集群”，持续推进主流AI大模型的本地化部署，收集大财富、大投行、大机构业务条线需求并加速落地实践，持续提升公司人工智能发展水平。其中，在财富管理板块，公司构建了从智能投顾、智能资讯到智能客服的数字化服务矩阵。
毕马威中国资产管理业合伙人黄小熠告诉《经济参考报》记者，头部券商锚定“一流投资银行+财富管理平台”，依托庞大的客户基数与投研禀赋，重点发力超高净值人群与进取型客户。他们将打造跨市场、跨资产的超级平台，在权益资产获取与复杂组合配置上建立护城河，与银行的“压舱石”业务形成错位竞争。
在黄小熠看来，未来，中小券商将继续锚定“特色化、精品化”方向，虽然难以在全产品线竞争，但将继续深耕特定区域或细分客群，通过更灵活的机制打造精品买方投顾团队，提供极具特色和温度的管家式陪伴服务，在财富管理的大蓝海中找到差异化竞争优势。（记者罗逸姝采写）
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